五大國(guó)際石油公司(埃克森美孚、bp、殼牌、雪佛龍和道達(dá)爾能源)發(fā)展油氣核心業(yè)務(wù)、追求短期盈利和現(xiàn)金流的決心更加堅(jiān)定，能源轉(zhuǎn)型更加理性務(wù)實(shí)，在今年第一季度基本實(shí)現(xiàn)了合乎預(yù)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

今年一季度五大國(guó)際石油公司主要業(yè)績(jī)指標(biāo)同比出現(xiàn)較大幅度下滑

今年第一季度，五大國(guó)際石油公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3127.41億美元，與2023年第一季度的3459.32億美元相比，下降9.6%;與2023年第四季度的3234.78億美元相比，下降3.3%。實(shí)現(xiàn)未調(diào)整歸屬母公司凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))290.63億美元，與2023年第一季度的404.88億美元相比，下降28.2%;與2023年第四季度的157.97億美元相比，上升84%。

五大國(guó)際石油公司的主要業(yè)績(jī)指標(biāo)同比均出現(xiàn)較大幅度的下降，引起業(yè)界的關(guān)注。

今年第一季度，2家北美國(guó)際石油公司營(yíng)業(yè)收入微降、凈利潤(rùn)出現(xiàn)一定幅度的下降。埃克森美孚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入830.83億美元，同比下降4%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)82.2億美元，同比下降28.1%。雪佛龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入487.16億美元，同比下降4.1%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)55.01億美元，同比下降16.3%。

除道達(dá)爾能源憑借其非經(jīng)營(yíng)性成果及特殊項(xiàng)目的影響，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)小幅上漲外，其他歐洲國(guó)際石油公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)總體均出現(xiàn)一定幅度的下滑。殼牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入747.03億美元，同比下降16.1%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)73.58億美元，同比下降15.5%。道達(dá)爾能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入562.78億美元，同比下降10.1%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57.21億美元，同比上升3%。bp實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入499.61億美元，同比下降12.3%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.63億美元，同比下降72.5%。

油氣價(jià)格下跌、煉油利潤(rùn)率降低等導(dǎo)致國(guó)際石油公司業(yè)績(jī)下滑

今年第一季度，五大國(guó)際石油公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下滑的主要原因包括國(guó)際油氣價(jià)格下跌、煉油利潤(rùn)率降低等。

首先，國(guó)際油氣價(jià)格下跌是主要因素。以布倫特國(guó)際原油期貨價(jià)格為例，今年第一季度，布倫特國(guó)際原油期貨價(jià)格平均為81.76美元/桶，同比下降0.3%。從季度均價(jià)看，油價(jià)下降幅度很小。但是從第一季度的油價(jià)走勢(shì)分析來(lái)看，1、2月，布倫特國(guó)際原油期貨價(jià)格分別下降4.75美元/桶、1.82美元/桶;3月，受地緣政治局勢(shì)緊張升溫的影響，從中旬以后油價(jià)逐步上升了6.7美元/桶。雖然季度均價(jià)沒(méi)有出現(xiàn)較大幅度下降，但是在今年第一季度的大部分時(shí)間里，國(guó)際原油價(jià)格都出現(xiàn)了同比較大幅度下降，對(duì)國(guó)際石油公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大傷害。

國(guó)際天然氣價(jià)格方面，今年第一季度，全球天然氣價(jià)格同比出現(xiàn)大幅下降。國(guó)際區(qū)域天然氣價(jià)格走勢(shì)和月度價(jià)格分析結(jié)果表明，天然氣價(jià)格的下跌對(duì)國(guó)際石油公司造成的影響比石油更大。

綜上分析，國(guó)際油氣價(jià)格下行，尤其是國(guó)際區(qū)域天然氣價(jià)格的大幅下跌，是造成五大國(guó)際石油公司今年第一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)較大幅度下滑的主要因素。

其次，煉油利潤(rùn)率降低的重要影響。第一季度，2個(gè)北美國(guó)際石油公司的煉油利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度下跌。煉油利潤(rùn)率的下降導(dǎo)致埃克森美孚公司的能源產(chǎn)品板塊凈利潤(rùn)降到13.76億美元，與2023年同期(41.83億美元)相比，下降67.1%。雪佛龍公司的精煉產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率出現(xiàn)較大下跌，第一季度美國(guó)地區(qū)下游凈利潤(rùn)為4.53億美元，與2023年第一季度的9.77億美元相比，下降53.6%;全球下游凈利潤(rùn)為3.3億美元，同比下降59.9%。

歐洲國(guó)際石油公司也是如此。今年第一季度，bp的平均煉油標(biāo)記利潤(rùn)率由2023年第一季度的28.1美元/桶降至20.6美元/桶，下降26.7%;殼牌的全球指示性煉油利潤(rùn)率由2023年第一季度的15美元/桶下降至12美元/桶，下降20%;道達(dá)爾能源的歐洲煉油標(biāo)記利潤(rùn)率由2023年第一季度的90.7美元/噸下降至71.7美元/噸，下降20.9%。

再次，油氣產(chǎn)量的提高部分抵消了利潤(rùn)的下跌。今年第一季度，五大國(guó)際石油公司實(shí)現(xiàn)油氣產(chǎn)量當(dāng)量達(dá)1488萬(wàn)桶/日，與2023年第一季度的1456.5萬(wàn)桶/日相比，上升2.2%。其中，埃克森美孚和道達(dá)爾能源的油氣產(chǎn)量當(dāng)量同比分別小幅下降1.2%、2.5%，bp、殼牌和雪佛龍的油氣產(chǎn)量當(dāng)量與2023年同期相比分別增長(zhǎng)2.1%、0.3%、12.3%。國(guó)際石油公司油氣產(chǎn)量的同比增長(zhǎng)部分對(duì)沖了其利潤(rùn)的同比下跌。如雪佛龍認(rèn)為，盡管公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到油氣價(jià)格下降的沖擊，但其石油和天然氣產(chǎn)量的增長(zhǎng)部分抵消了煉油產(chǎn)品利潤(rùn)的下滑。該公司產(chǎn)量增長(zhǎng)主要來(lái)源于美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)(同比增長(zhǎng)約35%)。

除上述因素外，計(jì)劃維護(hù)而導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加、更高的員工福利成本、主要由衍生品按市值計(jì)價(jià)影響造成的不利時(shí)間效應(yīng)以及資產(chǎn)剝離等因素，也導(dǎo)致了五大國(guó)際石油公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下滑。

同時(shí)需要指出的是，盡管今年第一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定幅度的下降，但是五大國(guó)際石油公司非常注重夯實(shí)公司的發(fā)展基礎(chǔ)，增強(qiáng)公司未來(lái)發(fā)展動(dòng)力，表現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是盡管凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降，但是它們繼續(xù)保持了股票回購(gòu)和股利分配的步伐和節(jié)奏，一如既往地以現(xiàn)金回饋股東，以期得到主要利益相關(guān)者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的支持。二是盡管凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降，但是五大國(guó)際石油公司降低了債務(wù)比重和融資杠桿率。目前，埃克森美孚公司的凈債務(wù)僅為71.2億美元，凈債務(wù)股本比率為3%，是國(guó)際石油公司中最低的;其他4家國(guó)際石油公司的資產(chǎn)負(fù)債率也在30%以下。

(關(guān)鍵字：國(guó)際 發(fā)展 油氣)