倫敦4月26日消息，德國商業銀行(Commerzbank)周五在一份報告中稱，自年初以來，LME鋅和鉛庫存下滑，這反映市場對今年全球精煉鉛和精煉鋅供應過剩的預期降溫。

該投行還表示，國際鉛鋅研究小組已經溫和下調對今年全球精煉鋅供應過剩量預估至273,000噸，并將精煉鉛供應過剩量預估大幅下調至42,000噸。

這意味著今年的精煉鋅過剩量大體持平于去年的水平，而精煉鉛過剩量則連續第二年下滑。

報告稱，“市場已經消化ILZSG調整今年全球精煉鋅和精煉鉛供應過剩量預估的消息，自年初以來，LME鋅庫存已經下滑了11%，而同期LME鉛庫存則下滑了19%，兩者均為六個月來最低水平。”

該行稱，預計今年年底國際鋅價和鉛價料分別為每噸2,050美元和2,250美元。前美國經濟是最好的，另外如果美元再不約束，其充當全球主要儲備貨幣的作用將受到挑戰，這些都成為銅市的壓力。再考慮到銅的基本面向過剩轉變，銅上游企業仍有30%的利潤，因此未來銅價仍有向成本線回歸的可能。根據智利國家銅業協會的報告，截至2012年第三季度智利銅生產成本達3498美元/噸，而國際平均成本為3278美元/噸，從巴克萊報告來看，銅的邊際成本還在5300美元。從市場的氛圍來看，銅價不到6000美元，或國內不到45000元，生產企業減產的動力并不大，因此預計銅價仍有10%～20%的下行空間。操作上應仍然堅持中長線空單繼續持有，并且視任何反彈為好的沽空機會。

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