基本面分析：倫敦金屬交易所銅期貨價格周二收跌， 不過鎳期貨市場表現強勁。公開叫價時段結束時，3個月LME銅期貨價格跌0.4%，至每噸6,965美元。由于令人失望的德國數據引發外界擔憂這個歐洲最大經濟體的增速正在放緩，銅價由此下跌。不過，鎳期貨價格收漲0.5%，至每噸18,750美元。該金屬期貨今日一度上漲2.1%，至每噸19,050美元的盤中高點。鎳價上漲是因為印尼繼續執行對鎳礦石的出口禁令令市場擔憂供應收緊。LME的銅庫存仍在不斷減少中，截至8月11日全球銅庫存僅14.1萬噸，這一水平2008年后便沒再出現。究其原因，美國經濟持續走好帶動銅消費增加，進而消耗了大量庫存是主因，尤其是LME奧爾良銅庫存量大幅減少也印證了這一觀點。中國經濟增長出現曙光，國外尤其是美國經濟增長帶動銅消費增加，LME銅庫存也不斷創出新低，這使得外盤銅價相對國內堅挺。那么平衡的突破口在哪里呢?答案應該在上海保稅區。青島港事件雖然在銅價上影響有限，但是它卻對現貨市場影響深遠，融資銅正逐步流出保稅區倉庫。根據CRU統計，保稅區銅庫存從5月初以來便開始持續減少，總量從85萬噸減至60余萬噸，而且這種趨勢還在繼續。綜合起來，中國銅供應已經變得過剩，現貨貼水仍將持續，但是國外經濟帶動銅消費增加，LME銅庫存持續減少，一弱一強使得銅價處于動態平衡，但是這種平衡將會被中國保稅倉庫流出的銅所打破。更多的供應將使得全球銅市轉向過剩，銅價也將擺脫目前區間震蕩的格局，趨勢性下行。

技術分析：倫銅昨日寬幅震蕩，昨日早盤倫銅大幅下跌，價格下跌至6760附近，但午后價格強勢反彈，內盤停盤前價格反彈至7000整數口附近，夜盤倫銅最高位反彈至7030一線，未能保持強勢，價格再次大幅回落。內盤滬銅昨日午后強勢反彈，但夜間盤開盤時倫銅已開始回落，多單并沒太好的離場機會。夜間盤滬銅1410合約高開低走，最低位下跌至49530，夜間盤停盤前半小時，滬銅展開一次反彈價格反彈至49710，夜盤報收49630。

操作建議：滬銅近期輕倉操作，周五實物交割之前，價格不看太低，個人仍看好滬銅1410合約重新站上50100的位置。早盤滬銅1410合約價格49600—49560區間可輕倉買入一批多單滬銅短線操作。

(關鍵字：倫銅 滬銅)