Anglo American2025年第三季度銅產量為18.4萬噸，環比增長6%，同比增加1%。同比增長得益于Quellaveco銅礦產量提升及Los Bronces銅礦的強勁表現，不過Collahuasi銅礦產量下滑部分抵消了這一增長。

前三季度銅總產量為52.6萬噸，同比減少9%。

智利Los Bronces銅礦

Los Bronces第三季度銅產量為4.18萬噸，環比增長13%，同比增加14%。增長原因包括礦山嚴格按開采計劃推進、礦石品位提升(從 0.44% 升至 0.50%)，以及選礦廠運營效率與回收率改善。此外，Donoso 2 礦區開發進度快于預期，礦山開采靈活性持續提升，目前該階段已能開采更多高品位、易處理的礦石。該礦區預計將于 2027 年初完成全面開發。

前三季度銅總產量為12.21萬噸，同比減少9%。

智利Collahuasi銅礦

Collahuasi第三季度銅產量為4.74萬噸，環比減少1%，同比減少27%。產量下滑主要因礦石品位不及預期(從 1.20% 降至 0.92%)，且礦石堆存氧化程度高于預期，影響了銅回收率。本季度，隨著Collahuasi銅礦通過新建海水淡化廠的管道設施獲取超濾海水，水資源供應改善，選礦廠處理量環比有所提升。該海水淡化廠預計將于 2026 年上半年全面投產。預計 2025 年第四季度，該銅礦礦石品位提升將帶動產量增長。

前三季度銅總產量為13.08萬噸，同比減少31%。

2026-2027 年Collahuasi銅礦展望：2026 年，Collahuasi銅礦將繼續處理部分低品位堆存礦石，直至年底Rosario礦坑高品位原礦可開采。目前預計 2026 年產量與 2025 年基本持平，但 2027 年及之后產量有望大幅回升。Collahuasi合資公司管理團隊正積極探索方案，以部分緩解 2026 年的產量壓力;英美資源集團也在評估智利地區整體資產組合的增產潛力，包括重啟Los Bronces銅礦第二選礦廠的可能性。公司將持續聚焦長期價值創造，包括通過推進相鄰的Collahuasi與Quebrada Blanca資產的運營整合與優化，以及實施Los Bronces與Andina聯合開采計劃(預計 2030 年啟動生產)，以實現顯著的協同效應。

智利El Soldado銅礦

El Soldado第三季度銅產量為1.1萬噸，環比減少5%，同比減少3%。產量下滑因礦山處于開采階段過渡期，需處理低品位堆存礦石，導致礦石品位按計劃下降(從 0.95% 降至 0.84%)。

前三季度銅總產量為3.29萬噸，同比減少8%。

秘魯Quellaveco銅礦

Quellaveco第三季度銅產量為8.33萬噸，環比增長9%，同比增加21%。增長原因包括選礦廠運營表現強勁，推動回收率與處理量提升，同時本季度礦山進入高品位礦石開采階段。按計劃，2025 年該銅礦全年平均礦石品位將與 2024 年基本持平，預計第四季度品位將有所下降。

前三季度銅總產量為23.99萬噸，同比增加11%。

Anglo American2025年銅指導產量保持69萬-75萬噸不變(其中智利地區38萬-41萬噸，秘魯地區31萬-34萬噸)。

(關鍵字：銅)