周末時(shí)咱們說過，春節(jié)后的兩個(gè)交易日不算是大戲，大戲的開始應(yīng)該從本周開始算，而本周的前兩天非常重要，它的意義非凡，我之前做了兩個(gè)假定，其中之一就是如果本周前兩個(gè)交易日下跌，那么未來市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)的調(diào)整行情，現(xiàn)在看本周的第一個(gè)交易，市場(chǎng)就進(jìn)入了全天放量式的下跌，明天如果依然是這樣的行情，那么未來至少一個(gè)月調(diào)整將可能成為市場(chǎng)的主基調(diào)。

調(diào)整，不見得是壞事，尤其在資本市場(chǎng)里，沒有永遠(yuǎn)二字，那些永遠(yuǎn)都在漲的觀點(diǎn)，不符合質(zhì)量守恒定律，比如前期抱團(tuán)股漲幅太高，不可能“永遠(yuǎn)”撒手不放，市場(chǎng)有必要進(jìn)行技術(shù)性的調(diào)整，否則尾大不掉，新的基金也沒辦法以合適的價(jià)格進(jìn)入，進(jìn)行增量效果下的科學(xué)配置，資金也很難起到合理的調(diào)劑作用，所謂市場(chǎng)里要有調(diào)節(jié)就是市場(chǎng)里的資金能夠被有效地發(fā)揮出資金最大化的作用，反之一個(gè)失靈的市場(chǎng)就會(huì)有“旱的旱死，澇得澇死”的普遍化特征，盡管我們說未來會(huì)是一個(gè)“馬太效應(yīng)”為主的市場(chǎng)特征，但是從“市場(chǎng)治理”的角度來講，均衡意味著穩(wěn)定，管理層有必要學(xué)習(xí)古代人大禹治水的治水方法，要把資金引導(dǎo)到有需要的行業(yè)中去，而不是資金過于集中于一點(diǎn)，出現(xiàn)資源錯(cuò)配的浪費(fèi)。

今天大盤依然是特有的“新分化行情”，市場(chǎng)的主線集中在順周期板塊，有色，鋼鐵、化工、稀土等板塊屬于順周期的范圍內(nèi)，一方面疫情過后順周期利好能源板塊，另一方面海外市場(chǎng)因?yàn)闃O寒天氣導(dǎo)致的資源供需矛盾等于是給緊俏的能源板塊添了“一把柴”，引發(fā)全球范圍內(nèi)的資源供應(yīng)趨緊。

迅速大漲的能源類（有色等）板塊會(huì)不會(huì)迅速的熄火呢？

納吉爺認(rèn)為目前板塊降溫的情況存在，但熱度不會(huì)馬上消失，從去年的資金流動(dòng)性釋放的程度來看，資金量快速的增加不亞于2008年，甚至要強(qiáng)于2008年，這會(huì)一定程度引發(fā)通貨膨脹的快速上升，從歷史數(shù)據(jù)來看，能源類板塊做為上游層面將在通脹壓力加大的情況下起到一個(gè)更好的對(duì)沖，目前通脹還不是市場(chǎng)中重點(diǎn)關(guān)注的問題，但是這個(gè)問題遲早會(huì)成為市場(chǎng)討論的焦點(diǎn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)，人們對(duì)通脹開始擔(dān)憂加劇的時(shí)候，能源類的對(duì)沖作用會(huì)更加的明顯。

因此，有色金屬為代表的能源類板塊至少在第1季度仍是市場(chǎng)的寵兒，中長(zhǎng)期來看資金也很難繞開能源類的板塊，去擁抱“吃飽穿暖”后的其它行業(yè)。

另外，這里也介紹幾只指數(shù)，大家既可以做為參考的指標(biāo)，也可以做為配置的對(duì)象，比如剛才介紹的能源類的行業(yè)，資源周期股大爆發(fā)，逃不過石油，石化、能源、有色、鋼鐵等周期類板塊，板塊可以追蹤能源ETF（159930）、鋼鐵ETF（515210）和煤炭ETF（515220）、化工龍頭ETF（516220）的走勢(shì)，化工龍頭ETF就是基于化工板塊的活躍表現(xiàn)來設(shè)計(jì)的跟蹤工具，該指標(biāo)的細(xì)分化工指數(shù)年初至今累計(jì)漲幅30%，反彈迅猛。它的前十大權(quán)重股包括萬華化學(xué)、恒力石化、榮盛石化、龍蟒佰利（002601.SZ）等。

比如抱團(tuán)股高速調(diào)整，中小盤回漲，大家可以參考小盤價(jià)值ETF（159990），近期小盤板塊創(chuàng)歷史新高，咱們可以追蹤指數(shù)的表現(xiàn)來觀察資金的流向，從而發(fā)現(xiàn)配置的方向。

相對(duì)地下跌的指標(biāo)也要跟蹤，因?yàn)楦�蹤這些指標(biāo)我們可以抓住反彈的機(jī)會(huì)，比如今天豬肉板塊齊漲，白酒，消費(fèi)，家電等抱團(tuán)龍頭股全面下挫，茅臺(tái)跌超6%，市場(chǎng)聊侃茅臺(tái)一倒，某某吃飽，其實(shí)不光是茅臺(tái)，而是整個(gè)白酒板塊在調(diào)整，山西汾酒跌停、五糧液、瀘州老窖，洋河股份都出現(xiàn)了大幅的下跌，咱們就可以跟蹤食品ETF(515710)的表現(xiàn)，現(xiàn)在指數(shù)跌逾6%，后面一旦出現(xiàn)資金的大幅度流入，我們很可能會(huì)抓住下跌反彈的機(jī)會(huì)。

總之，我介紹這些指標(biāo)是想告訴大家，不是我們看到市場(chǎng)某某板塊火了，我們才行動(dòng)，而是當(dāng)某某板塊成為熱點(diǎn)時(shí)，我們已經(jīng)在車上了，這才叫“棋高一招，領(lǐng)先一步”。

(關(guān)鍵字：有色金屬)