這次全球性經(jīng)濟(jì)周期性回落的特點(diǎn)至少有四個(gè)。

一、引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期性回落的原因與歷史上經(jīng)濟(jì)周期性回落有重要的不同歷史上經(jīng)濟(jì)周期性回落的主要原因是由工業(yè)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品過剩，引發(fā)市場競爭激烈，價(jià)格下跌，企業(yè)破產(chǎn)形成的。同時(shí)也伴發(fā)金融危機(jī)。而這次經(jīng)濟(jì)周期性回落的主要原因是世界經(jīng)濟(jì)在幾年的快速發(fā)展中，增加了對資源產(chǎn)品、大宗商品和房地產(chǎn)的需求，許多重要商品價(jià)格瘋狂上漲，引發(fā)通脹壓力增加。實(shí)際上這輪以石油等資源性產(chǎn)品價(jià)格上漲為動(dòng)力的通貨膨脹，恰恰反映了一些重要資源產(chǎn)品對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約影響。

需要指出的是國際金融基金對大宗商品價(jià)格的炒作也是導(dǎo)致價(jià)格瘋漲的重要原因。通脹壓力增加迫使經(jīng)濟(jì)減速，在大宗商品價(jià)格大跌中，引爆金融風(fēng)險(xiǎn)，重創(chuàng)經(jīng)濟(jì)，從而引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步的震蕩回落。如果說上半年世界經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)放緩，那么下半年世界經(jīng)濟(jì)幾乎陷入金融大幅震蕩和經(jīng)濟(jì)的全面衰退之中。全球經(jīng)濟(jì)周期性回落的趨勢已經(jīng)十分明顯。

雖然世界各國的通脹情況有所不同，但是在世界經(jīng)濟(jì)和市場一體化如此發(fā)達(dá)的今天，這次通脹具有明顯的全球性特點(diǎn)。而且資源性產(chǎn)品和房地產(chǎn)引發(fā)的通貨膨脹壓力，增加了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成本，增加了下游工業(yè)品價(jià)格潛在的通脹壓力，正迫使世界經(jīng)濟(jì)增速明顯回落。整個(gè)世界正在以經(jīng)濟(jì)增速回落的代價(jià)來化解當(dāng)前面臨的通貨膨脹壓力。

正是世界經(jīng)濟(jì)增速回落，導(dǎo)致資源性產(chǎn)品和房地產(chǎn)需求減弱，使通脹壓力近期出現(xiàn)了明顯的回落趨勢。

二、這次全球性經(jīng)濟(jì)周期性回落的特點(diǎn)之二是華爾街金融風(fēng)險(xiǎn)起到了推升通脹，增大經(jīng)濟(jì)震蕩回落風(fēng)險(xiǎn)幅度的惡劣作用。

2008年下半年，通脹壓力導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增速大幅回落趨勢十分明顯。以美國為代表的次貸風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)首先爆發(fā)，并將繼續(xù)拖累全球經(jīng)濟(jì)是這次世界經(jīng)濟(jì)周期性回落的又一個(gè)重要特征。

伴隨世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，增加了對資源性產(chǎn)品需求的快速上升，也推動(dòng)了住房、土地、股市價(jià)格的大幅上漲。資源性產(chǎn)品價(jià)格的適度上漲反映了稀缺資源對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約作用，它的社會(huì)經(jīng)濟(jì)交換價(jià)值提高，市場價(jià)格適度上漲由它合理性的一面。經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，社會(huì)勞動(dòng)成本增加導(dǎo)致商品價(jià)格適度上漲也是合理的。但問題是，由于國際金融市場秩序混亂和各種基金的炒作，使許多大宗商品價(jià)格走向瘋狂，大幅度增加了通脹壓力。隨著股市、證卷、房地產(chǎn)、有色金屬、石油等大宗商品品價(jià)格的下跌，參與前期炒作的金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)首當(dāng)其沖。美國次貸和銀行金融風(fēng)險(xiǎn)如此之大正是華爾街金融瘋狂炒作市場的報(bào)應(yīng)。

目前歐洲9000億歐元和美國7000億美元救市已經(jīng)說明了金融危機(jī)的嚴(yán)重程度。很顯然華爾街金融風(fēng)險(xiǎn)和通脹壓力緩解過程對世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響還需要持續(xù)一個(gè)時(shí)間。

因此，從短期看：經(jīng)濟(jì)衰退，金融風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的需求減弱正在緩解通脹壓力。從長期看：解決通脹河金融風(fēng)險(xiǎn)的出路一是要從世界范圍內(nèi)尋求改善資源性產(chǎn)品供需格局。二是推動(dòng)世界貨幣結(jié)構(gòu)體系多元化發(fā)展，減少對華爾街金融的依賴。

三、這次全球性經(jīng)濟(jì)周期性回落的特點(diǎn)之三是美元危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的震蕩影響還在繼續(xù)，但世界發(fā)展中國家潛在需求的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力仍然存在，這就決定了這輪世界經(jīng)濟(jì)周期性回落的底部運(yùn)行態(tài)勢不同于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期性回落的底部特征。

目前世界通脹性壓力已經(jīng)大幅回落，但金融震蕩正在繼續(xù)。華爾街金融風(fēng)險(xiǎn)對世界經(jīng)濟(jì)的沖擊正影響著世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回落。發(fā)達(dá)國家盡管明年也難以走出經(jīng)濟(jì)衰退的低谷。但是發(fā)展中國家以內(nèi)需為動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)崛起正在改變世界未來經(jīng)濟(jì)的格局。雖然這個(gè)歷史趨勢沒有改變，也不會(huì)改變。但畢竟受到通脹、金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)衰退影響。發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)即使四季度也難以避免繼續(xù)回落的大趨勢。越南cpi27%，經(jīng)濟(jì)回落，通漲不減，表現(xiàn)了典型的滯脹經(jīng)濟(jì)特征。近期長材消費(fèi)僅為正常的三分之一，反映了經(jīng)濟(jì)投資的大幅減少。目前越南政府正通過修建南北高速鐵路交通來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

中國8月的cpi降到4%，而且已經(jīng)面臨回落趨勢。Ppi雖然8月10.2%，不過已經(jīng)見頂，11月同比將明顯回落。在通脹不是非常高的情形中，經(jīng)濟(jì)與通脹同步回落，并沒有出現(xiàn)滯脹的經(jīng)濟(jì)局面。但是中國主要經(jīng)濟(jì)參數(shù)繼續(xù)明顯回落的趨勢和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的問題仍然比較嚴(yán)重。中國經(jīng)濟(jì)好于國際社會(huì)，抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力和啟動(dòng)內(nèi)需的條件也好于國際社會(huì)。一是經(jīng)濟(jì)仍在9%經(jīng)濟(jì)增速的高水平運(yùn)行。二是綜合國力以及一萬多億財(cái)政結(jié)余使國家有能力采取有效措施拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。但是在目前世界經(jīng)濟(jì)周期性回落的條件下，依靠出口增長、依靠消費(fèi)增長都不現(xiàn)實(shí)。而依靠企業(yè)投資發(fā)展也面臨實(shí)際問題。很顯然只有依靠靈活的財(cái)政政策，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和潛在需求項(xiàng)目開發(fā)，才有希望在經(jīng)濟(jì)困難中拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行。這也是許多國家對于中國能帶動(dòng)世界走出這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的期望所在。

正是發(fā)展中國家潛在需求開發(fā)給世界經(jīng)濟(jì)帶來的活力與發(fā)達(dá)國家金融危機(jī)繼續(xù)影響世界經(jīng)濟(jì)回落的博弈，使這次經(jīng)濟(jì)周期的底部特征，不是表現(xiàn)為大蕭條。發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力仍然存在。只要世界性通脹壓力徹底回落，國際金融風(fēng)險(xiǎn)得到控制，世界經(jīng)濟(jì)就會(huì)走出低谷。

四、這次全球性經(jīng)濟(jì)周期性回落的特點(diǎn)之四就是，由于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展對大宗資源產(chǎn)品和房地產(chǎn)等大宗商品需求旺盛，由于華爾街銀行對國際金融市場的壟斷運(yùn)行模式。導(dǎo)致產(chǎn)生這次世界性通脹和金融風(fēng)險(xiǎn)的根源并沒有消除。未來因通脹引發(fā)的經(jīng)濟(jì)周期變化將是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特征。

經(jīng)濟(jì)因通脹風(fēng)險(xiǎn)而減速，發(fā)展中國家因經(jīng)濟(jì)崛起而保持對資源性產(chǎn)品旺盛的需求動(dòng)力。國際金融衍生產(chǎn)品對重大商品的價(jià)格炒作動(dòng)力依舊存在。一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，資源性產(chǎn)品需求增加，會(huì)刺激資源產(chǎn)品價(jià)格再次上演漲價(jià)趨勢。會(huì)重新演繹一波資源條件制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融衍生產(chǎn)品對價(jià)格炒作。形成新的通脹壓力及其對下游的傳導(dǎo)。從而形成新一輪的通脹壓力。這就是這輪因通脹引發(fā)經(jīng)濟(jì)回落，通脹回落后形成新一輪經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)后將面臨的經(jīng)濟(jì)周期長期性演繹趨勢特征。

這次因通脹和金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)周期性衰退背后真正的影響因素是什么？這里有實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身積累的問題,也有推波助瀾的幕后基金交易釀成的全球價(jià)格瘋狂上漲和通脹回落后爆發(fā)的美國金融風(fēng)暴。正是難以預(yù)測的金融震蕩，加大了世界經(jīng)濟(jì)衰退的困惑和擔(dān)憂。不過這一切有看到的一面，也有縷不清經(jīng)濟(jì)因果關(guān)系的一面。面對這個(gè)謎，難怪有國外學(xué)者提出研究清楚這次世界經(jīng)濟(jì)的周期性回落至少十年。這個(gè)謎團(tuán)之所以重要就是導(dǎo)致這次經(jīng)濟(jì)周期性回落的原因，在若干年之后還會(huì)在幾乎相同的周期性變化因素影響下再次重演。

(關(guān)鍵字：世界經(jīng)濟(jì))